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英利Q1财报分析及2012年业绩预期

2020-01-14 20:52:08来源:励志吧0次阅读

财报情况

北京时间5月30日消息,英利绿色能源盘前公布其截至2012年3月31日的一季度财报,财报显示:英利绿色能源营收5亿美元,相比四季度环比增长44.4%;毛利润3890万美元,毛利率7.8%,其中包括存货非现金条款340万美元以及与美国反补贴相关计提准备1370万美元,剔除上述减记组件毛利率约11.5%;运营亏损2140万美元,运营亏损率4.3%;净亏损4500万美元,合每ADS亏损0.29美元,non-GAAP下每ADS亏损0.24美元;其中non-GAAP下每ADS低于CapitalIQ一致预期0.03美元,营收高于一致预期4.52亿美元。

英利2011年Q1-2012年Q1经营情况(单位:百万元,%)

运营情况

英利2012年Q1的运营费用(不包含非现金费用)为6030万美元,较2011年Q4减少17.7%。2012年Q1英利付息债务的加权平均利率由之前的6.77%降至6.23%,但由于付息债务规模有所增加,当季的利息费用环比增长了11.2%,为3210万美元。为优化债务结构,2012年Q1英利增加了1.23亿美元的长期债务,并减少了4190万美元的短期债务。5月初,公司通过国开行发行了15亿元人民币的中期票据(包括面值为3亿元的五年期中期票据,固定年利率为6.01%;面值12亿元的三年期中期票据,固定年利率为5.78%),不仅增加了现金流,优化了债务结构,还降低了融资成本。

英利2012年Q1的净亏损为4500万美元,每ADS亏损0.29美元;若不考虑非现金费用的影响,调整后净亏损(非GAAP)为3800万美元,合每ADS亏损0.24美元。随着营收的增长和应收账款周转天数的延长(1Q12,DSO由上一财季的85天延长至96天),1Q12末,英利的应收账款环比增加了38.8%,达到5.32亿美元。同时,公司的应付账款周转天数也从108天增至123天,季度末达到6.29亿美元。

出货情况

英利绿色能源2012年Q1组件出货量再创新高,环比增长44.4%(成为出货量最大的光伏组件供应商)。在供大于求、欧洲补贴调整、美国双反调查等不利因素作用下,组件的市场价格继续下滑,英利Q1的毛利润为3890万美元,对应毛利率7.8%。如果不考虑报告期内的存货减值准备340万美元和计提的 双反 税费准备金1370万美元,英利Q1的毛利润为5600万美元,组件毛利率11.5%。管理层预计Q2的毛利率在5%-10%之间。

英利同时重申公司2012年光伏组件出货量的预期在2.4GW到2.5GW,而尚德前期公布的预期为2.1GW到2.5GW。双方都觊觎着行业龙头的地位,剑拔弩张。

英利2009年-2012年光伏组件出货量预期(单位:MW)

     

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