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工业综合:军费持续增长支撑行业估值 增配性价比高的军工龙头

2019-12-04 05:29:31来源:励志吧0次阅读

工业综合:军费持续增长支撑行业估值 增配性价比高的军工龙头 2018-06-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点当前行业核心观点本周中证军工指数下跌4.00%,报收6878.28点,已较4月19日高点下跌24.22%,重点个股中航飞机、中直股份、中航沈飞、内蒙一机、航发动力、中航电子、中航机电、中航光电、航天电器、四创电子、国睿科技、航天长峰,分别较4月中下旬高点下跌:24.50%、27.50%、15.02%、18.96%、2 .71%、20.67%、8.40%、4.8 %、19.8 %、21. 4%、20. 7%、18.06%。

中美贸易走向仍存在较大不确定性,中长期超预期冲突概率加大。美方在推出500亿美元征税清单之后,针对中国商务部采取的对等加征关税措施,威胁将制定2000亿美元征税清单,甚至表明中国若继续还击,将再追加2000亿商品清单。中国商务部新闻发言人就此发表谈话称,若美方失去理性、出台清单,中方将综合使用包括数量型和质量型工具在内的各种举措对美方作出强有力回应。我们认为,短期来看美国当前的威胁大概率是一种谈判策略,企图以更大数额的关税迫使中方放弃反击,但深层次分析特朗普政府很可能期望借贸易战,进一步稳固政治基本盘从而赢得中期选举、阻碍中国制造2025进而保持自身科技优势、实施新冷战式对抗以遏制新兴大国的崛起。这些诉求在近期诸多事例中均有体现:6月19日新浪网报道,美国民意调查机构Gallup的报告显示美国公民对特朗普的支持率再创新高,达到45%;18日美国国务卿蓬佩奥发表言论,称危害美国知识产权的最大犯人是中国;美国宣布将在6月 0日前公布对华技术投资和加强技术出口管控的限制措施,并已对谷歌等多个企业施压,限制其与中企合作;6月18日特朗普突然签署行政命令,指示五角大楼组建第六军种——天军,以期保持对中俄等战略对手太空优势。中美贸易战背后是双方经济体制、制度结构、亚太地缘政治格局层面诸多难以短期解决因素的共同作用的结果,中美之间核心利益存在不可调和性,使得中美贸易走向仍存在较大不确定性、两国在中长期超预期的冲突概率加大。正如前期周报策略中一再强调的,建议投资者深化中美对抗长期深入演化的意识,关注中美之间可能出现的超预期冲突所带来的板块催化作用。

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