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日常消费品:低基数有望利好来年反弹空间 荐2股

2019-12-04 08:45:51来源:励志吧0次阅读

日常消费品:低基数有望利好来年反弹空间 荐2股 2014-12-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件国家统计局公布啤酒行业最新产量数据及经济指标。海关2014年10月进口数据已出。

2.我们的分析与判断(一)淡季产量增速延续不佳表现2014年1-10月,我国啤酒行业累计产量4407.08万千升,同比增长0.85%。就累计产量增速水平来看,比上年同期下滑 .49个百分点,环比则下降0.89个百分点。其中,10月单月实现产量 25.1 万千升,同比下降8.25%(同比增速比上年同期下降1 . 9个百分点,环比增加2.59个百分点)。

2014年1-9月,我国啤酒行业累计产量4092.45万千升,同比增长1.74%。就累计产量增速水平来看,比上年同期下滑2.2个百分点,环比也下滑1.96个百分点。其中,9月单月实现产量412.4 万千升,同比下降10.8 %(同比增速比上年同期下降12.74个百分点,环比下降4. 1个百分点)。

2014年我国啤酒行业累计产量增速逐月下滑,特别是进入三季度以来,因受到旺季天气偏冷以及宏观大环境的不利影响,啤酒的终端销售整体景气度不如往年。我们认为,考虑到四季度是啤酒行业的传统淡季,行业预期的改善仍需要一段时间,产量增速或将至明年旺季来临前方才会有所回升。

(二)2014年利润总额增速因高基数略降2014年1-10月啤酒行业收入增长5.26%。2014年1-10月,我国啤酒行业实现收入16 7.55亿元,同比增长5.26%;实现利润总额1 0.24亿元,同比增长10.88%。对比201 年同期,啤酒行业实现收入1571.04亿元,同比增长9. 4%;利润总额115.74亿元,同比上升21.02%。我们认为,这主要是因为2012年行业的普遍提价造成了201 年利润高速增长,使得2014年的利润增速因高基数略显下降,但我们判断,这是在向合理增速回归,不足为虑。

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